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        姜超:发起增值税率从16%降至13% 给企业[qǐyè]减负1万亿_真人娱乐手机版赌场网


        文章出处: 作者:真人娱乐手机版赌场网 人气: 8175 次 时间:2018-10-31 12:10

        (原标题:大基建和大减税,哪个企业更需要?——(海通宏观每周交流与思考第282期,姜超等))

        姜超:建议增值税率从16%降至13% 给企业减负1万亿

        来源: 姜超宏观债券研究

        大基建和大减税,哪个企业更需要?——(海通宏观每周交流与思考第282期,姜超等)

        摘 要

        自从7月份以来,经济增长出现明显减速的迹象,而8月份经济下行的趋势仍在继续,下游汽车销量降幅扩大、上游发电耗煤增速转负,面对经济下行的压力,政策该如何选择?

        大基建呼之欲出。

        政治局会议定调下半年要加大基础设施领域补短板的力度,近期关于基建领域的政策明显在增加。

        上周李克强总理主持国务院西部地区开发领导小组会议,称要抓紧推进一批西部急需、符合国家规划的重大工程建设。包括铁路、公路等交运基础设施,电力、油气、信息等骨干网络建设,引水、调水、三北防护林等生态环境工程,以及城镇污水、垃圾处理等环保投资。

        与此同时,近期各地纷纷针对基建投资推出措施。广东、青海在7月份发布了2018年重点项目投资计划,主要包括高速公路、轨道交通,水利、能源、信息、城镇基础设施等。山西、山东、贵州、江西、云南等省也开会研究加大基础设施领域补短板力度。

        而在暂停了一年以后,国家发改委上月重启了城市轨道交通项目审批,长春市、苏州市第三期城市轨道交通建设规划均在近期获批,同时西安、厦门、武汉、徐州等地的后期轨道建设规划正在国家发改委审批之中,而包括杭州、重庆、广州、南京、石家庄、乌鲁木齐等多个城市正在加快地铁工程实施。

        我们素有集中力量办大事的优势,因此如果全国上下齐心加码基建投资,就不排除会出现基建投资的新一轮“大跃进”。

        市场期待大减税。

        我们近期在境内和香港路演,一个焦点话题是出台什么政策才是真正有效的,可以有效缓解经济下行的压力、改善资本市场低迷的信心?

        作为投资者,大家都不约而同地表示“大幅减税最有效”,而对于加码基建投资、则是普遍表达了对长期债务风险的担忧。

        为什么大家都在期待大减税?因为对于目前的企业部门而言,最大的挑战其实不在于需求下滑,而是在于成本上升。在过去几年,企业成本的上升体现在方方面面:

        原料价格的上升。

        这几年的供给侧改革实施以后,上游原材料价格普遍大幅上涨,上游行业日子过得红红火火,但是苦的是中下游企业。

        比如说钢价,15年最低1600元/吨,目前接近4500元/吨,每吨上涨约3000元,17年中国的钢材产量为11亿吨,相当于给中下游增加了3万亿的成本。动力煤价格从15年最低的300元/吨涨到目前超过600元/吨,17年中国的原煤产量35亿吨,也给下游增加了1万亿的成本。而其他有色金属、石化能源等原材料价格也均有明显上涨。

        从18年上半年工业企业利润增速看,利润增长主要由上游行业贡献,其中石油和天然气开采业,利润增长3.1倍;黑色金属冶炼和压延加工业,增长1.1倍;非金属矿物制品业,增长44.1%;化学原料和化学制品制造业,增长29.4%;电力、热力生产和供应业,增长27.4%;这五个行业对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率为67%。而中下游的工业行业利润增速普遍下滑。

        租金成本的上升。

        由于过去几年房价的大幅上涨,今年租金也开始补涨,除了最近媒体报道较多的北京房租价格大涨以外,今年另一个需要重视的是厂房/仓库租金的上涨。

        根据工业地产服务商库房无忧的统计,2018年2季度上海、杭州、苏州的仓库底楼租金均价分别环比上涨19%、24%和9%,厂房底楼租金均价分别环比上涨2%、19%和7%,而在此前一年的租金价格基本没变。

        我前一阵碰到在深圳开工厂的老乡,跟我说最近刚把工厂从深圳的光明区搬到了东莞,原因就是厂房租金上涨太快,在深圳租不起了,只好搬家换地方。

        而租金成本的上升源头在于地方政府的土地财政,17年中国土地出让金达到5.2万亿,同比增长41%;18年前7月土地出让金3.15万亿,同比增长35%。而羊毛出在羊身上,这些钱最终会通过高房价、高租金带动企业的租金成本上涨。

        税收成本的上升。

        17年我们实施了营业税改增值税,本意是降低企业的税收负担,但是从18年的税收增速的大幅上升来看,其实反而是加重了企业的税收负担。

        18年上半年的GDP名义增速为10%,而同期我国税收总收入增长14.4%,其中增值税收入增长16.6%,企业所得税收入增长12.8%,消费税增长16.2%,均远高于经济增速。

        原因在于我国增值税税率16%处于发展中国家的高位水平,但以前在营业税、增值税并存的时代,很多中小企业其实存在低报营业税等行为,但在营改增之后,由于所有交易环节都需要提供发票信息,相当于税收监管大幅加强,因此实际税基大幅增加了。

        确实过去部分中小企业存在低报营业收入、逃税漏税等违法行为,但除了企业本身的纳税意识有问题之外,是不是也和我们企业的税收负担过重有关?财政部及OECD数据显示,中国企业部门的税负从全球来看都是很高的,目前我国税收当中80%以上都是企业承担,而主要发达国家美国、加拿大、英国、德国企业税占比仅为34%、42%、50%和52%。我们加强税收征管是理所应当,但是不是也要考虑下企业的承受能力,适当下调增值税税率来对冲企业实际税负上升的影响?

        社保缴费的上升。

        2018年的《深化党和国家机构改革方案》提到,将各项社会保险费交由税务部门统一征收,而这意味着社保的实际缴费压力或显著上升。

        此前中国的社保费是由地方税务局代替社保局征收,因此在实际操作上,很多企业采取了不缴或者少缴的方式,比如第三方专业机构“51社保”发布的2017《中国企业社保白皮书》显示,社保缴费基数完全合规的企业仅占24.1%。超过七成的企业未按照职工工资实际核定缴费基数,其中22.9%的企业统一按最低基数缴费。

        但是如果以后社保费由税务部门统一征收,而税务的征管能力是很强的,那么意味着所有的企业都要如实缴纳社保费用,而这会导致企业社保费成本的大幅上升。

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